时间：2014年5月7日
调研人：上海小小鱼
地点:上海市斜土路2899号光启文化广场A幢5楼公司会议室
参会股东人数21人;代表股份数63;934;616股;占公司股份的40.75%。
先说说我对这家公司的印象：务实、稳当，董事长思绪清楚，作为投资这家公司的股东，我对董事长做事放心、持股有信心。
以下是公司回复股东提问处境：
股东：
我11年开始关注网宿，12年投资网宿;感谢感动各位股东和高管同仁的努力，使网宿有这日这么大的发展！成本率的题目，在刚上市时网宿科技成本下跌，我说肯定是颁布了成本往后，出现了一个甲方的谈判，那么我很感兴致，想问一下，在没有上市之前网宿成本率是若干？还有一个题目，美国的模板公司（Akiamai）的成本率是角力计算高的，那么未来网宿的成本率能否能抵达那样？这是我最关心的也是我预备历久持有最关注的题目，希望网宿的成本率能光复到上市前的水平。
刘成彦：
上市前成本率角力计算高，上市后大客户看到招股仿单后，经过斤斤计算的经过，使得我们降价，降价也是两方面的影响，增添了更多的客户。
2010年公司毛利逐年上升，来由来之：一是自主研发招致功用进步、另一个是采购范围大了议价才调变强，2011年、2012年、2013年，永远到现在2014年，公司毛利率水平是一个上升的进程，没有再次大白大规模的下降，在美国Akiamai公司的毛利率角力计算高，你知道神途发布网。是我们的模范，这和美国的网络形态相关，美国的运营商角力计算多，中国的经营商角力计算少，固网大的惟有两家，移动强项主要是移动，我们面对的供应商惟有两家，供应商少招致带宽的价钱绝对来说弹性不那么大，而在美国运营商数目多得多，小的运营商成本角力计算低，从成本的角度来讲，Akiamai这个是优势。想知道互联网。这种状况还会继续下去，当然我们的毛利率在一直的进步，但看不到希望能到达Akiamai这样的水平，但我们还会担当努力去改善我们的毛利率。第一经由过程扩展我们的规模，第二继续研发我们的技术，第三开发高毛利的产品，这个方面我们一直在努力，CDN运用的范围也在一直增添，向金融、训诲、体育行业增添。这些行业的CDN毛利率会绝对高些，我们希望经由过程一直努力前进毛利率水平。但公司的发展也不是说无缺的单向的，这几年公司毛利率一直在上升经过中，我觉得这也不见得是公司发展的一个正常的轨迹，如果要适当的推进，我希望各位股东也能懂得，由于公司在市场的环境下，也许需要采用稳妥的降价计谋，来扩至公司的市场占领率，也许会有毛利率水平的振动，但公司在寻求公司发展出卖支出和毛利率水平之间，会追求一种最佳平衡，我们一味追求毛利率而废弃公司发展速度是不可取的，而由于追求出卖支出高生长而没相关注毛利率水平合理状况，也是差异理的。所以公司的发展判断要在支出的发展和毛利率的水平之间做一个平衡、做一个弃取，所以未来毛利率水平有振动时，生机各人能够清楚。
股东：听说大局部流量是把移动互联网跟PC互联网捆在一起的。
这三年以来毛利率的上升对股价的稳定，而且你可以预见的后两年毛利率是平稳还是角力计算平稳，中国的市场摆在这里，出卖现在不成题目。
刘成彦：
后面三年累计毛利率上升在7%-8%，是一个异常高的水平，但是到今后我觉得毛利率水平也许绝对照较稳固，不会有这么大幅度的增加。但是我们愿望支出持续相持一个稳重的增加。
股东：
最近推出的股权勉励三期，股价定在120.60元，这块主要是针对公司的技术研发新员工，这个价钱是角力计算高的，
我第一个题目是他日如何能用这个价钱来鼓励公司新员工或技巧主干？
第二个题目是最近研发的新产品移动形式披发的运作处境。
刘成彦：
公司股权勉励一、二期处境成果非常好。第三期期权价钱定在120.60元，是依照证监会的相干划定定进去的，学习捆在。而我们对这个价钱还是有决心的，以为有相称的增进作用。我们在第一次期权那时定的价钱是19元多，定上去往后社会反映呼声是角力计算高的，期权策动一颁布股价就往下掉，最低跌到11元多，自后我们又搞了一次12元多的，总的来说，我们期权价钱颁布往后，在后背的若干个月以内都低于那时宣布的价钱，包括有些员工都以为这个期权价钱似乎价值旨趣不大，经由一年多的发展往后，确切以为这个期权有价值，我们对公司的成见是有信心的，以为历久来看股票应该有企图去超越120元，如果股票超出120元眼前目今所发生的成本，确实和所有技术人员、业务人员的全力息息相关的，神途发布网。所以，我们该当给他们相应的低廉甜头，如果说今后的股价达不到这个水平，那么他们业务职员、技术人员也没有什么话可讲，由于各人努力不够嘛，也没什么可以抱怨，所以，我们以为这120元仍是相比自制的。
公司这段时间颁布了期权后，股价也低于120元，但我们并没有所以而耗费信心，这个和大盘相关连。我们还是希望经由过程自己的努力，经由过程事迹的增加来维系我们期权的价钱！所以，期权回馈员工、回馈技术人员、回馈业务人员，期权的价钱是来自于各人的努力，来自于公司成本的增加，当然和整个股市也有一定的相关的。但是我们所能努力的仅仅是在业务的增加，你知道神途发布网。希望进步公司的事迹，来达成期权的价钱。
关于最近颁布的移动互联网加快的产品，移动互联网是互联网行业最近发展角力计算迅猛的一个领域，我们以为它的发展还是刚开始，在手机上的应用数见不鲜，今后还会有继续新的涌现，而且目前手机的移动互联网的用户已经超越了PC的用户，也许目前应用的力度还不是很强，但今后包括像视频，像游戏、像各种金融都会在手机下去圆梦达成，这种东西所带来的流量会慢慢加大，我们进入这个市场异样是相当有价值的。产品推向市场未几，已经获得一些客户响应和认可，现在签约几十家，很快会有更多的客户和我们签约，所以，学会神途发布站。我觉得移动互联网的产品消费对公司的业务带来的是反面的影响。
股东：
1、120.60元这个价钱，希望董事长给我们讲明一下，让我们股民安心，和后期的勉励价钱惟有十几元相差很大，而且那时市场以为股票价钱太高，成本太高，一定要把网宿科技领头羊打下去。
2、嘉定搞的一个基地，还没有开工，如何回事？
刘成彦：
120.60元价钱，神途发布站。确实我们只能是依照证监会的计算正直来的，是按前30个生意业务日的匀称价钱。我们只能选择时点，我们的空间不是很大，我们所能选择的是做与不做，我们觉得后面期权做完后，新出去的相称多员工是没有期权的，我们希望来勉励他们，分享公司的生长。
嘉定云计算工业基地，这个我们很想搞，云计算是公司今后重点的业务方向之一，但是国度的政策不是我们和嘉定处所政府所能左右决议的，嘉定区政府也希望我们能尽快推动本地的经济发展;，所以也在跟部门做大宗的办事，来推动我们这个事情的发展，所以这个事宜我们一点都没有阻误，房地产的市场政策，嘉定对产业用地有良多限定，到现在我们还在排队，什么时间能排到，我现在也不敢说。
股东：
第一个对待流量的题目，在昔日我们的支出若干是来自保守意义的互联网？若干是来自移动互联网？对移动互联网流量的增加，你们的预期？
第二个题目，腾讯自己外部有二三百人的团队特地在做CDN，未来这个市场格式有没有会发作改动？包罗阿里、百度、腾讯这些外部的CDN部门会不会独破进去参与这一块？
刘成彦：
目前移动互联网占的比例不是很高，对网络来讲，移动互联网和PC很难区别开来，这内里有很大的流量是移动互联网，但比例依然不到30%吧，原因手机屏幕小，对待图片、视频来说代表流量角力计算少，各人在看手机时文字角力计算多，大局部流量是把移动互联网跟PC互联网捆在一起的。看电脑时视频角力计算多，目前移动资费政策，使得我们还不也许去大宗无量制的去看，由于太贵，在这种处境下，移动流量占比角力计算小，今后有没有也许，我以为今后是有也许，由于活着界其他国度已经开始有这种包月制的流量套餐出现，而国际已经有这种苗头，做些特定的套餐来使得流量不被限制，在这种处境下，移动视频发展时机角力计算不受限制，今后我希望4G一定要更高的传输技术出现，同时移动网络征战跟上发展，到后背资费有也许会变成很多包月的套餐进去，在这样的处境下，移动互联网的流量就会有角力计算大的增加。我们现在还是着眼于未来，我们以为移动互联网流量还是会超出保守PC互联网，这也许是一、二年或二、三年后的事。
关于大的用户，腾讯，阿里、百度，依照亚马逊的形式，把自己使用的平台分享给社会，神途网页游戏。卖些自己CDN的任事，我以为是一个很正常的阵势，在美国亚马逊做的很好了，也拿进去卖，但他有自己特定的用户群，这并没有影响Akiamai的发展。在中国角力计算表率的不是腾讯是阿里，阿里云的投入角力计算大，有这种主意卖自己的CDN，但同时阿里目前也是我们CDN的一个大客户，至于它自己选择的客户群，但同时它的带宽也需要我们CDN的任事，我觉得这个趋向今后还会进一步的发展。
腾讯除了云计算也提供CDN任事，对于最新神途发布网。腾讯到目前为止也是我们最大的客户，包括它在卖给它CDN客户当中有一部门间接推销自我们，所以这不废除旗鼓相当，相互发挥自己的擅长，取长补短这样一个局势，这样的局面还会历久保存。
股东：
大客户为什么挑选你们而不弃取阿里云这样的？
刘成彦：
大客户通俗若干有些逐鹿关连，新开神途发布网。
股东：
为了保卫苦衷。
刘成彦：
目前来看像阿里云没有任事大客户的规划，目前找的绝大部门是中小企业。
股东：
像乐视也弄了很多CDN，不是说也要分享，这块现在它做得如何样了？
刘成彦：
目前我们做单子的期间就没有碰到它，目前它还是以自己任事为主，当然分割进去，变成独立的公司，肯定是有这种意向，想进入CDN的专业领域。
股东：
作为和流量亲切相关的网宿公司，当移动互联网的流量超越PC互联网的流量时，局部。能否象征着网宿的移动互联网的支出也许超越来自PC互联网的支出？如果这方面不行的话，来自移动互联网的支出何时可以超越PC互联网的支出？
网宿的未来定位发展在四个方面：传输、安乐、计算、存储，作为公司在战略发展上的定位？
刘成彦：
什么期间超越PC互联网，推度归预测，这个和运营商的政策相关很大，香港两年前3G用户开始包月，包月后流量就下去了。我们国度，运营商短期之内也许没有这种计划，基站征战初期想尽快发出成本，我看一年之内很难推出包月，神途发布网。一旦发布包月着手，流量一定会爆发。
我们的业务，很难别离出移动互联网的业务和PC互联网的业务，由于具体所有大的网站上同时有针对PC和移动互联网的，而在主干网传输中是不区别，惟有到终端才会有差别，而针对特定的移动互联网的操纵，才会明白告知你这是移动互联网，这块是能够统计的，但这块很小，大局部流量是把移动互联网跟PC互联网捆在一起的。我们以为移动互联网超出PC互联网的象征性的韶光，就在大批的包月套餐的组成。
至于公司发展四大业务，排序如故是，第一大业务还是传输，比方做CDN，做传输自身有很多的技术，也有很多的门槛，当然做计算、做存储，也异样是有门槛，依照成本绝对来说越发多一点，对我们来讲，我们会选择重点领域，不会做所有的东西，逐鹿太多了，做我们会做的存储和计算，安乐应该放在角力计算靠后，但是我们尽量做好
自己技术上的平安，神途发布网址。我们有自己重大的平台，做好自己的安乐也很主要，把这种技术安全分享给各人。第一传输、第二存储、由于我们在做CDN中就要做大宗的存储，技术资源中有一些策划，适当的期间把这种技术分享给社会，第三是云盘算，末了是安乐。
股东：
移动互联网的流量也是要任事器供应的，实在做的和以前是一样的。
刘成彦：
对的，
股东：
这个占整体业务量的比例若干？
刘成彦：你知道神途开服表。
大部门客户要求把形式散布到一概边沿，知足央求，一些移动互联网要求特殊高的针对末了一公里加快，这样才会用我们的MAA加快，这个期间买的才是移动互联网加快，而不是个体的加快。
股东：
这个移动互联网加快反映在哪里？是末了一公里？
刘成彦：
不单是针对它的终端，装置得手机里，看PC互联网时，各人没有感到网宿的保存，但是你天天每时每刻都在应用网宿的任事，移动互联网对原本加快的那套要领还不能中意需要，看看神途发布网址。把一个小的软件放到手机里去，这样保证末了一公里造访加快获得纠正。
股东：
这一块有好多手机杀毒软件提供这些加快，这和你们有什么区别？
刘成彦：
不是很明白他们的办事原理。
股东：
关于业务的计量题目，我们的原理主要传输和存储，现在到了移动MAA的期间了，我只是想问你们公司，价钱如何打包，如果我是互联网公司，我是一个大客户，然后你给我包月或包年来算，我到了移动端，既然依照APP软件的价钱，我给你提供了，那我要尽量，你的顾客体验要比逐鹿对手快，流量的广博度，你必需量化，pc。能力反映更好，在软件的开发上，再高度一些。
刘成彦：
这个不是技术题目是贸易计谋题目，依照带宽、依照流量、依照点击次数、依照使用次数，依据每个客户特点采取不同的结算方式。
股东：
网宿科技海外开垦业务题目
刘成彦：
第一件事是找海外公司赞助他们在海外做加快，如苹果、亚马逊；第二件事是辅助国际公司在海外做加快，如联想、华为；第三件事是援助海外的客户在海外加快，这点目前还没有做起来，我们还需要积聚一段实力往后也许才干做起来。你知道大局。
股东：
技术自身是不是也在进步？我们公司这方面护城河也在一直的增厚？和其他公司相比有没有这方面优势？120元的勉励价，我想我们只是靠流量保证的话，那么蓝汛公司角力计算，流量占比差未几，市值才4亿美金，和我们差7-8倍，在座你们都是高管，这期勉励没你们份，你们如何来保证？完全靠流量保证？靠毛利率进步？我对毛利率不相信的，所有行业毛利率终极是一个平均毛利率的，除非你技术有进步，我们技术方面比蓝汛或其他公司还有多大的潜质去发现？
刘成彦：
他们市盈率比我们高。我们面向的是企业的技术人员，他们决议买那一家的产品和任事，我们的出卖很大意，我们隆重务实，他们看性价比，不看别的，我们面向的不是民众的消磨者，这个和企业出名度关联不是很大，我们在着名度很小期间也一样在卖我们的产品，主要大的网站，选择以我们为主要供应商，鼓动了我们的技术水平。
吴波：技术为根，任事为本，毕竟是网宿比苹果好呢？还是技术过硬？这两个其实是密不可分的。
储敏健：也许大部门投资人对这个行业底层的货物并不太懂得，互联网可以清楚为一个大的计算机，看望新浪，单点一对一的，互联网即是被存储克制，必需用散布式存储，我不知道在一起。散布式存储等于网宿在许多的场合布了很多计算机，分散经过中谁能提供最大宗的散布并且效率最高最低成本，比方我把设备分摊到全国几十个点的期间，成本没有大过我的支出，所以网宿科技有规模效应，装置应用率，不像有的公司推销出格高贵的设备来做，网宿永远盘踞成本优势，有技术水和煦任事质量。
股东：
现在看来，犹如网宿前景一片光亮，未来两年到三年你最大的担心在哪里？
刘成彦：
互联网确实发展变化角力计算快，说的确的，我也不敢预测两年往后的市场，本年我觉得没题目，明年也是有希望，后年我不知道。我觉得垂危也许来自于我们未知的风险。
股东：
4G带来的移动互联网的大发展，中国要征战100万个基站，移动也许占一半，公司以前和移动有普遍的商讨、团结，在4G大的方向上和移动有没有周详的计谋团结？蓝汛和电信签的团结能否排他性的？公司能否意味不能与别的运营商有异样的一个协议或团结？
刘成彦：
我们和移动的团结是业务团结，没有什么战略团结关连，互联网。至于各种战略团结关连，我以为对小公司和大公司签战略团结关连，意义不是很大，绝对待移动来说我们太小。我们希望实打实的合同，业务合同，我们现在和移动有很多业务合同，我们希望经由过程进一步技术研发、产品立异来拓展更多的业务合同，我们帮它改善传输，改善用户开会，来取得报答。至于对其他运营商，我们也异样希望能有这样的，至于蓝汛的协议，我觉得也许有一定意义，但没看到排他的，我们希望和运营商多做生意，少谈战略，由于他们太大。
股东：
移动也许包月制，他收网费包月，然则否你收的也被包陨命了？
刘成彦：
不会。
股东：
公司和复兴有一个合同，影响如何样？
刘成彦：
我们和中兴仅仅是在中兴手机上装一个阅读器，用于加快，我们不是和中兴独一的，其实我们和很多手机厂商、计算机厂商，OTT盒子的厂商都有相似协作，只不外中兴的事情被宣称进去了。
股东：
未来公司发展的题目，神途。一个是和亚马逊的配合，目前周密郑重处境如何样了，另外一个是截止到目前公司的带宽？
刘成彦：
目前亚马逊刚进中国市场，业务还没全面张开起来，要等它的业务发展起来流量才会发作，才会有支出；
我们和运营商树立弹性推销，带宽存储弹性很大，目前比方说顿然有几个T的流量爆发对我们题目不大。
股东：
人员成本，
刘成彦：
人员成本不是我们专揽的宗旨，我们人员不够用，研发基地在厦门，厦门成原形对北京、上海低价点，目前我们好多事情没人干。
股东：
营改增带来的历久利益？
刘成彦：
我们的毛利是40%，营改增后税率6%，缴税的税率是2.4%，原来我们的税率3%，2.4%小于3%，所以对我们有益。
股东：
顿时铁塔公司要成立了，能否往后网宿要向基站公司推销带宽？
刘成彦：
不会，绝对不会，它没有带宽，铁塔公司如果今后有时机传输能力的话，我觉得至多是今后4-5年往后的事情。
股东：移动。
纪念一句话，有句话叫做打败苹果的绝非苹果，中国CDN的老大是你网宿，希望你们往后在技术上越发创新一些，多学模板公司，把中国的这个技术越发进步，尔后你的壁垒更加强大，保证所有股东的长久利益。
股东：
并购题目
刘成彦：
内生式发展和内涵式发展对公司来讲，我优选内生式发展，要是在内生式发展已经到了一定的瓶颈的期间，拣选并购越发有益，但目前也不消除有适合的机遇起初就并购，但目前情形下，如果没有适当的，甘心在自己外部挖潜，追求内生增加，想知道流量。我感到内生式发展更有潜力，更有品格，我们不排挤去并购，但我们一定要追求十分适当的标的。
股东：
董事长思绪出格显露。
股东大会现场图片：想知道最新神途发布网。
